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【兴证宏观】工业增速或放缓——2021年7月宏观数据预测

2021-08-01 17:35

投资要点

工业增速或放缓。7月制造业PMI生产量分项下滑,指向7月工业增速或有所放缓(环比、2年平均同比),可能受到出口和国内疫情波动影响。固定资产投资方面,2年平均同比或继续回升,但地产投资受到前期地产政策的影响或更加明显体现出来。


消费恢复或仍偏慢。预计消费继续恢复,但可能受到国内疫情波动影响,消费恢复或遇到瓶颈。


出口增速或下滑。下半年,由于全球产业链修复、基数因素等,出口增速或趋势下滑。但海外疫情的反复,可能拉长中国出口增速放缓的节奏。同时,从制造业PMI新出口订单来看,7月中国出口增速可能回落。


通胀或小幅回落。CPI方面,高频农产品价格同比降幅扩大,而高频猪肉价格企稳,同时考虑上游价格传导,CPI环比或强于季节性,基数因素影响下,CPI同比或小幅回落。PPI方面,高频海外大宗、国内煤炭钢铁等价格指向PPI环比仍将正增长,PPI同比或小幅回落。


风险提示:国内外经济、政策形势等超预期变化。



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王涵论宏观

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文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。


宏观部分来自证券研究报告:《工业增速或放缓——2021年7月宏观数据预测》

对外发布时间:2021年7月31日

报告发布机构:兴业证券股份有限公司 (已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)


报告分析师 :

王涵 执业证书编号:SAC S0190512020001

王连庆 执业证书编号:SAC S0190512090001


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