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【广发宏观郭磊】关注形成中的PPI底

广发证券首席经济学家 郭磊guolei@gf.com.cn报告摘要第一,5月CPI同比0.2%,略高于前值的0.1%。环比的-0.2%和2022、2021年同期环比持平。简单来看,CPI处于低位稳定状态。月度核心CPI环比为零增长。第二,进一步拆解CPI,非食品部分环比为-0.1%,主要来源于两部分的传递:一是油价,交通用燃料分项环比下降0.2%;二是PPI,家用器具分项环比下
发布时间:2023-06-09 17:40 | 阅读:10823 | 评论:0 | 标签:PPI 自媒体

中国5月CPI回升至0.2%,PPI跌幅扩大至4.6%

5月份,中国CPI同比涨幅微微回升,PPI同比降幅连续第五个月扩大。6月9日周五,国家统计局公布数据显示,中国5月CPI同比上涨0.2%,略高于4月的0.1%;环比下降0.2%,前值为下降0.1%。5月PPI同比下降4.6%,显著高于4月3.6%的降幅,并为连续第五个月降幅扩大;环比下降0.9%,前值为下降0.5%,同时为去年9月以来的最大环比降幅。国家统计局城市司首席统计师董莉娟对5月通
发布时间:2023-06-09 17:25 | 阅读:11020 | 评论:0 | 标签:PPI 中国

双双回落!中国3月CPI同比上涨0.7%,PPI同比下降2.5%

3月份,受生产生活持续恢复影响,CPI同比涨幅回落;受上年同期对比基数较高影响,PPI同比降幅比上月扩大。4月11日周二,国家统计局发布数据,中国3月CPI同比增长0.7%,同比涨幅比上月回落0.3个百分点,环比下降0.3%。3月工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.5%,同比降幅比上月扩大1.1个百分点,环比持平。工业生产者购进价格同比下降1.8%,环比持平。一季度,工业生产者出厂价格
发布时间:2023-04-11 17:25 | 阅读:209191 | 评论:0 | 标签:PPI 中国

中国2月CPI同比增长1%,PPI同比下降1.4%

受节后消费需求回落、市场供应充足等因素影响,2月居民消费价格有所回落。其中猪肉和鲜菜价格分别下降11.4%和4.4%,合计影响CPI下降约0.28个百分点,占CPI总降幅五成多。3月9日周四,国家统计局发布数据,中国2月CPI同比增长1%,同比涨幅比上月回落1.1个百分点,环比下降0.5%。2月工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.4%,同比降幅比上月扩大0.6个百分点,环比持平。工业生
发布时间:2023-03-10 05:00 | 阅读:460343 | 评论:0 | 标签:PPI 中国

美国1月PPI环比上涨0.7%超预期 创去年6月以来最大环比涨幅

美国1月份PPI反弹幅度超预期,突显出持续的通胀压力,这可能促使美联储在未来几个月进一步加息。2月16日周四,美国劳工部发布的数据显示,受能源成本上涨影响,美国1月PPI(生产者价格指数)环比上涨0.7%,为去年6月份以来最大增幅。1月PPI同比增长6%,较上月的6.2%有所回落,也是去年3月以来的最低涨幅,但远高于预期的5.4%。剔除波动较大的食品和能源,美国1月核心PPI同比增长5.4
发布时间:2023-02-17 15:30 | 阅读:385878 | 评论:0 | 标签:PPI 美国

PPI强化加息前景、美联储官员放鹰,美股跌超1%,美债收益率拉升

继1月CPI同比增速后,又一美国通胀指标逊色,1月PPI环比增长超预期反弹、创五个月最高环比增速,凸显了通胀顽固高企的压力。美联储官员再发鹰声。2024年有FOMC会议投票权的克利夫兰联储主席梅斯特称,若通胀仍顽固居高不下,联储必须做准备让利率更高;本月初美联储会上就认为,不进一步放缓、而是继续加息50个基点的理由令人信服。2025年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德希望以最快速度达到5
发布时间:2023-02-17 09:00 | 阅读:541203 | 评论:0 | 标签:PPI 美股

【广发宏观郭磊、贺骁束】“PPI定买卖”:2006-2022年复盘

广发证券首席经济学家 郭磊guolei@gf.com.cn广发证券资深宏观分析师 贺骁束hexiaoshu@gf.com.cn报告摘要第一,PPI与名义GDP、企业盈利同周期。一则PPI是产出缺口带来的工业价格变化,是实际GDP增长强弱的映射;二则PPI是平减指数的重要组成部分,价格周期也会影响企业盈利周期;三则PPI是货币政策的重要参考指标,PPI通缩很容易诱发政策宽松、名义
发布时间:2023-02-12 14:10 | 阅读:604024 | 评论:0 | 标签:PPI 自媒体

中国1月CPI同比增长2.1%,PPI同比下降0.8%

受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响,1月居民消费价格有所上涨;受国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响,工业品价格整体继续下降。2月10日周五,国家统计局发布数据,中国1月CPI同比2.1%,较前值1.8%微涨,环比上涨0.8%。1月工业生产者出厂价格(PPI)同比下降0.8%,降幅较前值-0.7%扩大,环比下降0.4%;工业生产者购进价格同比上涨0.1%,环比下降0.7%。
发布时间:2023-02-10 13:55 | 阅读:474901 | 评论:0 | 标签:PPI 中国

PPI重燃紧缩担忧,美联储加息前一周美股累跌,B站等少数中概高涨,原油全周跌超10%

美国11月PPI(生产者价格指数)与核心PPI的同比增长均较10月放缓,但放缓程度不及预期,核心PPI环比还超预期加快增长,令投资者更有理由猜测,即便下周的美联储会议将放慢加息步伐,联储也会将更高的利率持续更久。PPI强化市场对美联储将货币紧缩保持更久的预期。而周五美股早盘时段公布的密歇根大学调查结果显示,美国消费者12月的未来一年美国通胀预期初值意外下降,并创去年9月以来新低。评论称,P
发布时间:2022-12-11 05:45 | 阅读:924758 | 评论:0 | 标签:PPI 美股

7.4%!美国11月PPI超预期上冲

尽管能源价格跌至2022年2月以来的最低点,但食品价格飙升至历史新高,美国11月份PPI涨幅超过预期,暗示美联储的加息之路还将走一段时间。12月9日周五,美国劳工部发布的数据显示,美国11月PPI(生产者价格指数)同比增长7.4%,较上月修正后的8%有所放缓,但高于7.2%的市场预期。11月PPI环比增长0.3%,与修正后的上月数据0.3%持平,但同样高于预期0.2%。剔除波动较大的食品和
发布时间:2022-12-10 05:45 | 阅读:357276 | 评论:0 | 标签:PPI 美国

理解PPI的波动原因与信号作用 | 信达宏观

点击上方的“宏观亮语”可以订阅哦文/解运亮、肖张羽信达证券宏观团队导读本文为PPI分析框架,深度剖析PPI编制的统计原理与行业分类,结合定量方法对指标进行预测,并解析了其对宏观经济的信号作用。核心观点多维度拆解PPI:(1)二分法:生产资料与生活资料。由于生产资料的权重超过70%,再叠加其波动率要远高于生活资料,PPI的走势主要由生产资料主导。(2)行业法:“三黑一色”行业主导PPI走势
发布时间:2022-12-09 17:15 | 阅读:1164373 | 评论:0 | 标签:PPI 自媒体

美国10月PPI增速超预期放缓 同比增长8% 核心PPI同步降温

继美国10月CPI超预期放缓后,美国10月PPI数据也出现降温。11月15日周二,美国劳工部发布的数据显示,美国10月PPI(生产者价格指数)同比增长8%,为2021年7月以来最低月度同比增速,较上月修正后的8.4%水平有所放缓,并低于8.3%的市场预期。10月PPI环比增长0.2%,与修正后的上月数据持平,但低于0.4%的市场预期。剔除波动较大的食品和能源,美国10月核心PPI同比增长6
发布时间:2022-11-16 05:45 | 阅读:798918 | 评论:0 | 标签:PPI 美国

中国9月CPI同比增长2.8% PPI同比涨幅继续回落至0.9%

2022年9月份CPI同比涨幅有所扩大,环比略涨。PPI同比涨幅继续回落,环比降幅收窄。10月14日,国家统计局发布数据显示,受蔬菜、猪肉价格上涨等影响,9月CPI同比涨幅有所扩大,同比上涨2.8%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。CPI环比略涨,由上月下降0.1%转为上涨0.3%;受国际原油等大宗商品价格继续下降影响,国内工业品价格走势整体下行,9月PPI同比上涨0.9%,涨幅比上月回落1
发布时间:2022-10-15 07:55 | 阅读:700075 | 评论:0 | 标签:PPI 中国

【广发宏观郭磊】CPI-PPI剪刀差大幅回升对应下游毛利率改善

广发证券首席经济学家 郭磊guolei@gf.com.cn报告摘要第一,9月CPI同比2.8%,较前值上升0.3个点,比7月高0.1个点。整体来看,国内通胀压力并不大,三季度末CPI依然在同比3%以下应低于上一轮猪肉价格上行时的市场预期。如果再叠加PPI进一步回落至1%以下,代表广义通胀的平减指数应该是回落的。第二,CPI上行主要是食品带来,非食品CPI、核心CPI两个口径都在
发布时间:2022-10-14 17:40 | 阅读:815161 | 评论:0 | 标签:PPI 自媒体

8.5%!美国9月PPI超预期,75基点加息更近一步

由于能源、食品和服务成本仍有所上升,美国9月份PPI涨幅超过预期,表明通胀压力需要时间才能缓和,将促使美联储继续走在积极加息的轨道。10月12日周三,美国劳工部发布的数据显示,美国9月PPI(生产者价格指数)同比增长8.5%,较上月的8.7%有所回落,但高于预期的8.4%;PPI环比上升0.4%,为三个月来首次上升,高于预期的0.2%及上月的-0.1%。剔除波动较大的食品和能源,美国9月核
发布时间:2022-10-13 09:30 | 阅读:975291 | 评论:0 | 标签:PPI 美国

中国8月CPI同比增长2.5%、环比由升转降,PPI同比涨幅回落至2.3%

2022年8月份CPI和PPI同比涨幅均有回落。9月9日,国家统计局发布数据显示,由于猪肉价格环比趋于稳定、蔬菜价格涨幅放缓,CPI环比由涨转降,同比涨幅从7月的2.7%回落至2.5%;受国际原油、有色金属等大宗商品价格波动影响,工业品价格走势整体下行,PPI同比涨幅从7月的4.2%持续回落至2.3%,环比降幅略有收窄。具体来看,8月份全国居民消费价格同比上涨2.5%。其中,城市上涨2.4
发布时间:2022-09-09 20:35 | 阅读:900448 | 评论:0 | 标签:PPI 中国

【广发宏观郭磊】CPI上、PPI下的价格趋势及其结构特征

收录于合集 广发证券首席经济学家 郭磊guolei@gf.com.cn报告摘要第一,4月CPI同比由前值的1.5%上行至2.1%,自2020年11月触底后CPI整体震荡上行;PPI同比由前值的8.3%回落至8.0%,自2021年10月触顶后PPI整体震荡下行。这个在可预期的时段依然是一个趋势,在刚出来不久的一季度货币政策执行报告中,央行对未来的判断也是CPI上、PPI下。第二,从CPI来
发布时间:2022-05-11 18:55 | 阅读:568838 | 评论:0 | 标签:PPI 自媒体

超预期的PPI

文 | 红塔证券 李奇霖 孙永乐 杨欣联系方式 | sun151531260093月PPI环比增加1.1%,但高基数拖累同比增速,PPI同比下滑至8.3%(前值为8.8%);CPI环比持平,同比增速提升至1.5%(前值为0.9%),翘尾因素贡献0.4%。3月物价变动的逻辑主要有这么几点:一是受地缘政治冲突加剧等因素影响,海外输入性通胀压力加大;二是国内基建发
发布时间:2022-04-11 15:45 | 阅读:762166 | 评论:0 | 标签:PPI 自媒体

【兴证宏观】PPI下行确认,货币政策掣肘减弱——11月通胀数据点评

#国内点评 33个内容 投资要点事件:2021年11月CPI同比上涨2.3%,略低于预期的2.5%,PPI同比上涨12.9%,高于预期的12.0%,但弱于前值的13.5%。我们认为:PPI-CPI剪刀差今年以来首次回落,中下游成本压力有所缓解。虽然猪价近期反弹,但后期食品分项难以对通胀构成上行压力。上游对下游部分商品的价格传导仍在继续。但整体消费需求仍然偏弱,核心CPI疲态已显。并且,P
发布时间:2021-12-10 04:25 | 阅读:1113221 | 评论:0 | 标签:PPI 自媒体

【广发宏观郭磊】部分下游行业PPI涨幅有所启动

广发证券首席经济学家 郭磊guolei@gf.com.cn报告摘要第一,PPI上行动能有初步弱化,11月PPI环比由前值的2.5%变为零增长。其中内需定价价格触顶的影响开始呈现,煤炭系是主要下拉力量,其次是黑色、有色。10月19日发改委能源保供工作机制煤炭专题座谈会“研究依法对煤炭价格实施干预措施”是煤炭价格的一个下行拐点,此后保供稳价加快推进,煤炭供给显著好转,动力煤价格截至
发布时间:2021-12-09 15:40 | 阅读:1347971 | 评论:0 | 标签:PPI 自媒体

【兴证宏观】PPI-CPI剪刀差扩大对企业利润有何影响? ——10月工业企业利润数据点评

投资要点1—10月份,全国规模以上工业企业实现利润总额71649.9亿元,同比增长42.2%,比2019年1—10月份增长43.2%,两年平均增长19.7%。我们对此点评如下:10月工业企业利润稳中有升。10月份,全国规模以上工业企业利润同比增长24.6%,较上月加快8.3%,连续两个月回升;两年平均增长26.4%。随着保供稳价、助企纾困等政策措施的有力推进,工业企业成本压力有所回落,经
发布时间:2021-11-28 04:25 | 阅读:1315480 | 评论:0 | 标签:PPI 自媒体

PPI创新高,CPI延续下滑

文:任泽平团队特别鸣谢:华炎雪、王一渌对本文数据整理有贡献事件:中国9月CPI同比上涨0.7%,预期涨0.8%,前值涨0.8%。中国9月PPI同比上涨10.7%,预期涨10.2%,前值涨9.5%。1、9月物价数据反映:1)9月CPI同比0.7%,延续下滑。其中,食品价格下降5.2%,降幅扩大1.1个百分点,影响CPI下降约0.98个百分点;猪肉价格下降46.9%,影响CPI下降约1.12
发布时间:2021-10-16 05:00 | 阅读:509620 | 评论:0 | 标签:PPI 自媒体

【兴证宏观】PPI历史新高背后的结构分化——9月通胀数据点评

投资要点事件:2021年9月CPI同比为0.7%,略低于预期的0.8%,PPI同比为10.7%,高于预期和前值的10.2%和9.5%。我们认为:供给约束下,PPI-CPI剪刀差创历史新高。9月多地拉闸限电政策出台,工厂被迫停工。在供给短缺的推动下,生产资料价格快速上行,9月PPI生产资料价格同比为14.2%,较上月高出1.5个百分点。而与之相悖的是CPI在猪价的拖累下持续走弱,这也导致9
发布时间:2021-10-15 05:00 | 阅读:601872 | 评论:0 | 标签:PPI 自媒体

当PPI同比突破了10%

文 | 红塔证券 李奇霖 孙永乐联系方式 | sun15153126009近期,通胀成为了市场的核心焦点。部分大宗商品价格频频创下历史新高, 9月动力煤价格涨幅超过了60%,现在已经突破1500元每吨,焦煤涨幅超过30%,ICE布油价格目前也已经超过了83美元每桶。在全球能源危机愈演愈烈的背景下,能源类大宗商品价格像是要涨到天上去。在通胀压力大幅走高的时候,
发布时间:2021-10-14 14:40 | 阅读:423046 | 评论:0 | 标签:PPI 自媒体

【广发宏观郭磊】如何看走低的CPI和走高的PPI

广发证券首席经济学家 郭磊guolei@gf.com.cn报告摘要第一,CPI波澜不惊,同比重新回到1%以内;环比涨幅也只有0.1%,低于7月。从这一变化的驱动因素来看,食品是主要贡献,特别是猪肉的基数走高和环比继续下行;非食品部分主要是疫情影响下机票住宿等价格环比转降。第二,高PPI有没有向CPI传导?实际上是有的,如果我们看“CPI家用器具”分项,它基本上和PPI维持着高度的相关性,
发布时间:2021-09-09 17:25 | 阅读:1397835 | 评论:0 | 标签:PPI 自媒体

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