隔夜美联储如期暂停加息，但点阵图显示六成以上联储官员预计年内还有一次加息。 “新美联储通讯社”称，美联储暗示准备今年内再次加息，因为经济凸显了超预期的韧性，美联储不能给高通胀卷土重来的机会。美联储也似乎预测经济将实现“软着陆”，不仅上调了今年的国内生产总值（GDP）预测，还上调了明年的GDP预测，同时下调明年四季度的失业率预测。然而，事实可能是，经历了一年半的激进加息风暴，美国经济可能没有

发表于 广发证券资深宏观分析师 陈礼清 博士chenliqing@gf.com.cn广发宏观郭磊团队报告摘要第一，GDP是描述经济运行最为重要的指标，它衡量的是一个时段所有商品和服务的“综合增加值”，无疑比任何单一领域的经济数据都靠近于经济真实表现，也是我们判断增长周期位置和边际变化方向的主要依据。但目前的GDP数据公布频率最高也仅为季频，不利于市场实时跟踪经济变化，把

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美国商务部周四发布的数据显示，美国第二季度实际GDP按年增长2.4%，增幅超越一季度的2%，远远超出市场预期的1.8%。同时，个人消费支出 (PCE) 按年增1.6%，尽管较前值4.2%有所回落，但同样远超市场预期的1.2%。通胀数据也显著放缓，美联储最为关注的PCE价格指数二季度增长2.6%，较前值4.1%显著放缓，不含食品和能源的PCE核心价格指数增长3.8%，低于前值的4.9%，同样

以下文章来源于环球杂志 ，作者钟雅（发自东京） 环球杂志 . 新华社瞭望周刊社环球杂志 花粉症堪称日本“国民病”，近一半人口已中招。据统计，花粉症或已造成超过3800亿日元（1日元约合0.05元人民币）经济损失。5月，日本政府出台一系列官民合作措施，旨在保护国民健康和减少经济伤害。日本首相岸田文雄指出，花粉症“不是一朝一夕就能解决的问题，需要坚定不移地执行着眼于未来的各项措施”。2022

日报专栏热点国际活动一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%文 | 未央研究 <<<<国家统计局：2023上半年GDP同比增长5.5%国家统计局17日发布数据，初步核算，上半年国内生产总值593034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点。分产业看，第一产业增加值30416亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值230682

国务院新闻办公室于7月17日举行新闻发布会，国家统计局介绍2023年上半年国民经济运行情况。上半年中国经济怎么样？一起关注！2023年上半年，我国经济走势如何？呈现哪些特点？上半年国民经济恢复向好。一是经济增长整体回升。今年上半年，国内生产总值同比增长5.5%，明显快于去年全年3%的经济增速。二是国内需求持续扩大。上半年，社会消费品零售总额同比增长8.2%，保持较快增长；最终消费支出对经

中国上半年GDP同比增长5.5%，二季度GDP同比增长6.3%。7月17日，国家统计局数据显示，今年上半年，国内生产总值（GDP）593034亿元，同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点。分产业看，第一产业增加值30416亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值230682亿元，增长4.3%；第三产业增加值331937亿元，增长6.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二

#专栏：宏观政策与刺激计划 6 个 #专栏：通胀&通缩 6 个 点击关注

当地时间6月29日，美国商务部公布的最终修正数据显示，2023年第一季度美国GDP按年增长2%，较此前公布的修正数据上修0.7%，超出市场预期的1.4%。一季度GDP数据上修主要是由于出口数据和消费者支出向上调整，不过，非住宅固定投资和联邦政府支出的有所下调。根据美国商务部的报告，第一季度实际GDP的增长，主要来自强劲的消费者支出，尤其是商品（以汽车和零部件为主）和服务（以医疗保健、食品服

6月7日，中国人民银行行长易纲赴上海调研金融支持实体经济和促进高质量发展工作。易纲表示，近来月份CPI、PPI环比下降主要因供需恢复时间差、基数效应。一是供需恢复存在时间差。在稳经济一揽子政策有力支持下，国内生产持续加快恢复，农副产品生产稳定、物流渠道畅通，居民“菜篮子”“米袋子”供应充足。同时，汽车、家装等大宗消费需求偏弱。二是基数效应明显。去年国际油价一度逼近140美元/桶大关，今年以

广发证券首席经济学家  郭磊联系人：广发证券资深宏观研究员 陈嘉荔gfchenjiali@gf.com.cn摘要第一，美国2023一季度实际GDP初值年化季环比1.1%，低于前值的2.6%及市场预期的1.9%，再次确认美国经济处于继续下行的周期过程中。但数据公布当天，美债收益率显著上行7BP，三大股指均出现明显上涨。第二，我们理解，一则这一数据呈偏弱特征，但就中枢来说

2023年美国经济开局不利，一季度GDP增速超预期放缓，且通胀意外反弹，美联储未来加息路径再次变得扑朔迷离。4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1%，不仅较前值的2.6%大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9%。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2%。个人消费支出、政府消费和支出加速增长，住宅投

周报专栏热点国际活动一季度，全国居民人均可支配收入10870元。文 | 未央研究 <<<<监管与市场聚焦一季度GDP同比增长4.5%国家统计局数据显示，一季度国内生产总值284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%，比上年四季度环比增长2.2%。分产业看，第一产业增加值11575亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值107947亿元，增长3.3%；第三产业增

广发证券首席经济学家 郭磊guolei@gf.com.cn报告摘要第一，一季度GDP同比增长4.5%，处于市场预期偏上限。4.5%对应两年复合4.65%。二季度、四季度基数较低，如果全年延续上述两年复合增速，则全年GDP增速在6.3%左右。这一数字同样处于预期的上限，在前期报告中我们曾指出“2023年的GDP目标是5%左右，但目前测算中性情形应该在5.7-6.2%之间”。第二，

中国经济运行开局良好，一季度GDP同比增长4.5%，环比增长2.2%。4月18日，国家统计局数据显示，初步核算，一季度国内生产总值284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%，好于预期值4%，比上年四季度环比增长2.2%。分产业看，第一产业增加值11575亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值107947亿元，增长3.3%；第三产业增加值165475亿元，增长5.4%。分行业来看：工

#复苏的斜率 15个 我们估计，2023年一季度服务业生产指数同比和工增同比分别在7.5%和3.4%左右，对应3.2%的第二产业增速、5.6%的第三产业增速和4.4%的GDP增速。文：天风宏观宋雪涛/联系人孙永乐依据模型估算，我们预计1季度GDP同比增速或能够实现4.4%左右的增长，这为全年经济增长奠定了良好开局。估算季度GDP从生产端出发，先分别估算出第一、二、三产业的实际GDP同比增

3月13日上午十四届全国人大一次会议闭幕后，国务院总理李强在人民大会堂三楼金色大厅出席记者会并回答中外记者提问，以下是记者会要点。民营经济的发展环境会越来越好 发展空间会越来越大李强总理表示，去年有一段时间，社会上出现了一些对民营经济发展的不正确议论、言论，使一些企业家心存忧虑，其实在发展民营经济这个问题上，党中央的方针政策一直是十分明确的。党的十九大，党的二十大，去年底召开的中央经济工作

3月6日周一，国务院新闻办公室举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会，国家发展改革委副主任赵辰昕、李春临、杨荫凯介绍“着力推动高质量发展，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步”有关情况，并答记者问。以下是发布会要点：5%左右的预期目标符合经济运行走势，符合经济发展规律国家发改委副主任赵辰昕表示，5%左右的经济增长年度预期目标，可以从三个方面来认识把握。首先，中国仍是发展中国家，发展是

来源：21世纪经济报道8大重要事项速览1.GDP目标增速5%左右第一，5%的目标增速与近年目标保持了一定连续性，也和当前的潜在增长水平相符。另一方面，目标增速的设置还需要考虑中长期规划。2.新增就业目标上调至1200万人左右 2004年首次提出要“新增城镇就业900万人”，此后该目标从未缺席，2017年-2019年新增城镇就业目标是1100万人，2020年这一目标是900万人。

国务院总理李克强5日在政府工作报告中指出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1200万人左右，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；居民收入增长与经济增长基本同步；进出口促稳提质，国际收支基本平衡；粮食产量保持在1.3万亿斤以上；单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降，重点控制化石能源消费，生态环境质量稳定改善。要坚持稳字当头、稳中求进，

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2月23日周四，美国商务部公布了去年四季度美国GDP的二读数据，终读数据于3月30日发布。美国四季度GDP二读意外下修，由于经济的主要引擎消费者支出不佳其中，经季节和通胀调整后的实际GDP（国内生产总值）年率增长2.7%，弱于上月公布的初值2.9%和三季度的3.2%。这等于该数据被意外下修，市场原本预计二读数值不会做出调整。这主要是由于约占美国经济体量2/3的消费者支出被下调。当季消费者支

以下是黄奇帆在读懂广州高质量发展会议上的讲话全文。来源：南方财经全媒体 黄浩博,梁施婷 广州报道「黄奇帆：弄潮儿要向潮头立」各位同志，各位专家，女士们、先生们：很高兴参加今天的论坛。党的二十大强调，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。按照今天会议的主题，我想就党的二十大提出的这些新要求结合广州市的实践，谈一点我的学习心得，供大家参考。一、以实体经济为主体要求保持制造业一定比重制造业是工

2月12日，郑州市统计局公布2022年郑州市经济运行情况，至此，2022年中国内地GDP30强城市数据已经全部出炉。相比于2021年的30强，2022年并无新面孔。2021年排在第30名温州（2022年GDP为8029.8亿元）之后的沈阳（2022年GDP为7695.8亿元）、昆明（2022年GDP为7541.37亿元）、长春（2022年GDP预计6800亿元左右）、厦门（2022年GDP